--- title: "Securitize" author: Mariusz Szyma date: 2026-09-24 lang: pl canonical: https://szyma.co/blog/firmy/securitize/ series: "Firmy w świecie stablecoinów i RWA" series_part: 5/26 series_url: https://szyma.co/blog/firmy/ data_as_of: IX 2026 --- # Securitize Securitize to firma z Miami, która prowadzi rejestr on-chain funduszu BUIDL BlackRocka i długiej listy innych tokenizowanych funduszy. Liczy się, bo to jedyna czysto tokenizacyjna firma z publicznymi sprawozdaniami, więc z jej raportów widać, ile naprawdę zarabia biznes tokenizacji aktywów. ## W skrócie | | | |---|---| | Założona | 2017, Carlos Domingo ze współzałożycielami | | Siedziba | Miami, Floryda, Stany Zjednoczone | | Warstwa | Platforma tokenizacji, transfer agent, broker-dealer, platforma obrotu, administrator funduszy | | Kluczowe produkty | Standard tokenów DS Protocol; usługi transfer agenta dla BUIDL, ACRED, HLSCOPE, VBILL, STAC i innych; platforma obrotu Securitize Markets | | Skala (z datą) | 14,4 mln USD przychodu i 21,7 mln USD straty netto w drugim kwartale 2026 (Form 8-K, 12 sierpnia 2026) | | Konkurenci | Tokeny i Apex Group, Superstate, Ondo (Oasis Pro), Centrifuge, własni transfer agenci zarządzających | ## Czym się zajmuje **Transfer agent** to licencjonowana firma, która prowadzi oficjalną listę właścicieli funduszu albo spółki i zapisuje każdą emisję, transfer i umorzenie. W tradycyjnym funduszu ta lista żyje w bazie danych. W Securitize salda i status KYC każdego portfela są na publicznym blockchainie, a nazwiska i dane osobowe zostają poza nim. W dokumentach dla SEC firma nazywa blockchain „master securityholder file”, czyli głównym rejestrem posiadaczy. Securitize ma cztery regulowane role w jednej grupie: zarejestrowanego w SEC brokera-dealera, cyfrowego transfer agenta, administratora funduszy i operatora regulowanego alternatywnego systemu obrotu. W klasycznym funduszu to cztery osobne firmy. Przy BUIDL Securitize prowadzi rejestr, a jego broker-dealer sprzedaje udziały. Bony skarbowe przechowuje BNY Mellon. Tokeny firmy działają na DS Protocol, jej własnej architekturze kontraktów. Kod jest zweryfikowany on-chain i można go czytać, ale nie jest publicznym standardem, a każdy transfer BUIDL przechodzi kontrole w jedenastu osobnych kontraktach. 2 lipca 2026 Securitize zadebiutował na New York Stock Exchange pod symbolem SECZ, po połączeniu ze spółką SPAC Cantor Fitzgerald przy wycenie około 1,25 mld USD. ## Czym się wyróżnia Securitize zarabia na dwa sposoby i żaden nie rośnie razem z obrotem. Przychody z tokenizacji to praca projektowa: strukturyzowanie funduszu i podłączanie go do nowych blockchainów. Przychody z obsługi aktywów to stała opłata za prowadzenie rejestrów. W drugim kwartale 2026 wolumen transakcji na platformie wzrósł o 147%, a przychody spadły, bo model nie pobiera opłaty od obrotu. Większa aktywność kosztuje Securitize więcej obsługi, ale nie przynosi więcej pieniędzy. Prawdziwym produktem firmy jest prawna waga jej rejestru. Według analizy memorandum ofertowego BUIDL, przygotowanej przez Steakhouse Financial w kwietniu 2024, gdy rejestr i blockchain się różnią, wiąże rejestr. Prawa posiadacza zależą więc od ksiąg Securitize. Dlatego zarządzający płacą licencjonowanemu transfer agentowi, zamiast po prostu wdrożyć token. Securitize wybiera też źródła cen dla swoich funduszy. 12 marca 2025 ogłosił [RedStone](/blog/firmy/redstone/) głównym partnerem oracle, czyli dostawcą danych dla kontraktów. [Chronicle](/blog/firmy/chronicle/) dostarcza dowód posiadania aktywów (proof of assets) dla BUIDL i STAC. Na [Aave](/blog/firmy/aave/) Horizon fundusze Securitize używane jako zabezpieczenie wycenia NAVLink od Chainlinka. ## Gdzie pasuje [Anatomia tokenizowanego funduszu](/blog/rwa/anatomia-tokenizowanego-funduszu/) wyjaśnia warstwę platformy i transfer agenta i ją wycenia. [Kto trzyma klucze](/blog/rwa/kto-trzyma-klucze/) czyta uprawnienia DS Protocol do zajęcia tokenów i aktualizacji kontraktu. [Jak cena funduszu trafia na blockchain](/blog/rwa/oracle-i-nav/) śledzi kanały NAV jego funduszy. [Kto jest kim w RWA](/blog/rwa/kto-jest-kim/) porównuje jego ekonomię z Figure. Powiązane profile: [BlackRock](/blog/firmy/blackrock/), [Figure](/blog/firmy/figure/), [Superstate](/blog/firmy/superstate/) i [Chainlink](/blog/firmy/chainlink/). ## Ryzyka i otwarte pytania Firma traci pieniądze. W drugim kwartale 2026 wykazała 21,7 mln USD straty netto, a przychody z tokenizacji spadły, bo w kwartale zamknięto mniej nowych integracji. Uprawnienia do aktualizacji są skupione w jednym miejscu. BUIDL używa krótkiego kontraktu proxy własnego projektu Securitize i według mojego odczytu z Ethereum z 4 września 2026 ani przed aktualizacją, ani przed zajęciem nie stoi timelock. Wywołanie `seize` emituje zdarzenie, ale pole z powodem to dowolny tekst, bez odnośnika do orzeczenia sądu czy dokumentu. Aktywa firmy skupiają się w kilku funduszach, z BUIDL na czele, więc odejście jednego zarządzającego mocno uderzyłoby w przychody. ## Co obserwować dalej - **Opłata od aktywności**: każdy cennik, który rośnie z obrotem albo liczbą transferów, naprawiłby główną słabość modelu. - **Porozumienie z NYSE**: Securitize podpisał w 2026 roku memorandum of understanding z New York Stock Exchange. Handel jego tokenami na krajowej giełdzie byłby pierwszym takim przypadkiem. - **Pilotaż tokenizacji w DTC**: no-action letter SEC z grudnia 2025 pozwala centralnemu depozytowi papierów wartościowych tokenizować zapisy, co może zmniejszyć potrzebę osobnego cyfrowego transfer agenta. - **Wyniki kwartalne spółki publicznej**: każdy raport pokazuje teraz, czy tokenizacja potrafi na siebie zarobić. ## Źródła - 🟢 SEC EDGAR, Securitize Corp., Form 8-K, załącznik 99.1, i Form 8-K/A, załącznik 99.2, 12 sie 2026 - 🟢 SEC EDGAR, Securitize Holdings, Forms S-4 i S-4/A, 2026 (wycena, model biznesowy); Securitize Corp., Forms S-1 i 424B3, 2026 (master securityholder file) - 🟢 SEC EDGAR, komunikat Cantor Equity Partners II o połączeniu z Securitize, 28 paź 2025, https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2034269/000121390025102783/ea026272001ex99-1_cantor2.htm - 🟢 ICE, "New York Stock Exchange and Securitize Agree to Memorandum of Understanding", 2026 - 🟢 RedStone, ogłoszenie Securitize jako głównego partnera oracle, 12 mar 2025 - 🟢 SEC, no-action letter dla Depository Trust Company w sprawie tokenizacji, 11 gru 2025 - 🟢 Odczyt własny autora na blockchainie, kontrakty BUIDL i DS Protocol na Ethereum, 4 wrz 2026 - 🟡 Refresh Miami, "Tokenization to get its Wall Street moment as Miami's Securitize goes public", 2026, https://refreshmiami.com/news/tokenization-to-get-its-wall-street-moment-as-miamis-securitize-goes-public/ - 🟡 Steakhouse Financial, analiza memorandum ofertowego BUIDL, kwi 2024